又一个百年高端国际品牌被中国企业收购了
4月10日晚间，若羽臣发布公告，宣布收购高端护肤品牌奥伦纳素。收购完成后，若羽臣将获得后者100%股权。这也意味着，又一国际高端品牌被中国企业收入囊中。
青眼梳理发现，近年来，中国美妆（相关）上市企业收购国外美妆品牌的趋势已愈发明显，尤其是在高端领域，他们在搭建品牌矩阵的同时，亦开始向全球市场进发。
根据公告信息，若羽臣全资孙公司若羽臣国际有限公司将以4382.21万美元（以董事会召开日汇率折合人民币约2.99亿元）收购Bespoke Global LP 旗下 Bespoke Holding Corporation、Erno Laszlo Group Ltd 及其下属公司（合称“标的公司”）100% 股权，双方已正式签署《股份购买协议》。交易完成后，若羽臣将成为目标公司的控股股东，标的公司将纳入若羽臣合并报表范围。
公告称，标的公司主要从事护肤品牌奥伦纳素（Erno Laszlo）产品的研发与销售。其中，Bespoke Holding Corporation 为控股平台，无实际经营业务，其100%持有的子公司 Erno Laszlo,Inc 为标的公司美国运营主体，主要负责北美销售以及中国大陆以外的分销业务，该主体拥有商标、商号、配方等大部分知识产权。Erno Laszlo Group Ltd 为控股平台，无实际经营业务，其100%持有的子公司奥洛纳斯商业（上海）有限公司系标的公司的中国运营实体，该主体拥有少量知识产权、存货及固定资产。
也就是说，交易完成后，奥伦纳素全球业务将纳入若羽臣合并报表，后者将正式控股这一百年高端护肤品牌。
根据公告披露，截至2025年12月31日，标的公司合并账面净资产为152.53万美元（约合人民币1041.47万元）， 该公司在2025年营收收入为 5996.16万美元（约合人民币4.09亿元），净利润为-332.6万美元（约合人民币-2270.98万元），经营活动现金流净额为240.34 万美元（约合人民币1641.03万元），整体处于亏损收窄、现金流回的正阶段，具备较强整合与盈利改善空间。
公开信息显示，奥伦纳素由匈牙利皮肤科医生奥伦纳素博士于1927年创立，其率先了提出pH平衡、双重清洁、分时分区护理等理念。1939年，奥伦纳素在纽约曼哈顿第五大道开设会员制护肤研究所，凭借定制化护肤等理念，该品牌迅速赢得欧美上流社会及好莱坞明星的青睐。值得一提的是，奥伦纳素还是美国明星玛丽莲梦露生前唯一代言的护肤品牌。
2014年，奥伦纳素正式进入中国市场，并于上海久光百货开设首家专柜。2018年起，该品牌在华业绩突飞猛进，实现了超15倍的增长；2020年，中国市场业绩占比已占其全球销量的50%，并成为亚洲增长最快的区域。
在产品方面，奥伦纳素已打造出冰白面膜、豆腐霜、精华眼膜等多款经典产品。旗下核心单品冰白面膜采用院线级调配式软膜形式，不仅被誉为“面膜界的爱马仕”，还一度引领了“院线级居家护肤”的风潮。与此同时，冰白面膜还长期稳居天猫国际高端面膜销量榜首，可谓是奥伦纳素打开中国市场认知度的关键单品。
在渠道方面，奥伦纳素早已布局了天猫、抖音等核心线上渠道，并且，该品牌还在2022-2023年连续进入抖音美容护肤TOP20；并于2020年荣获天猫高端品牌增长TOP1称号。在线下渠道，奥伦纳素则已成功进驻准入门槛极高的顶级渠道，即全国仅有19家的一、二线城市的高端百货精品店（如上海久光、北京SKP），以及丝芙兰、妍丽等严选型高端美妆集合店。
根据波士顿咨询2023年调研显示，奥伦纳素品牌净推荐值在中国市场达59%，排名第三；冰白软膜及眼膜的净推荐值在中美市场均位列第一。
总的来看，奥伦纳素同时具备“医生创立+百年历史+专注护肤”三重稀缺属性，在行业中较为稀缺。同时，该品牌旗下冰白面膜、豆腐霜、蛋白水等明星单品形成稳定复购，在高端修护、精准护肤赛道拥有稳定客群与口碑壁垒，可较好地与若羽臣现有业务形成高端互补。
公开信息显示，若羽臣成立于2011年，2020年在深交所上市，是行业知名的美妆电商代运营商公司。根据最新财报披露，2025年，该公司实现营业收入34.32亿元，同比增长94.35%；归母净利润1.94亿元，同比增长84.03%，业绩表现亮眼。
不过近年来，若羽臣已开始从电商代运营商向拥有品牌资产的消费品牌集团转型。具体来看，若羽臣的代理业务覆盖了大健康、美妆、母婴、家清四大板块，包含了艾惟诺、拜耳康王、DHC、美斯蒂克、宝洁、强生等国内外知名品牌。
除代运营业务外，若羽臣旗下还有绽家（高端香氛家清）、斐萃（科学抗衰口服）等多个自有品牌。其中，若羽臣的自有品牌业务在2025年的营收已达到18.13亿元，同比增长261.94%，占总营收的比重已达到52.83%。这说明，其自有品牌业务已成为驱动增长的核心引擎。
因此，此次收购奥伦纳素后，将补齐若羽臣在高端护肤领域的空缺，优化其品牌梯队与客群结构，有利于提升公司整体的盈利能力与抗风险能力。
另值得一提的是，去年9月，若羽臣还正式启动了港股IPO的进程，拟冲击“A+H ”股。若冲击成功，则将更有利于其后续进行海外并购等事宜，并为全球运营提供更便捷的跨境融资渠道。
事实上，若羽臣拿下奥伦纳素，并非孤立案例，而是中国企业收购国际高端美妆品牌的缩影之一。近年来，以水羊股份、逸仙电商等为代表的本土美妆集团，均在持续加码收购海外高端品牌，行业进入“买全球”的新阶段。
以水羊股份为例，其近年来通过一系列海外并购加速推进高端化转型。2022年，该公司斥资超3亿元收购法国高奢护肤品牌伊菲丹（EDB）；2024 年又拿下法国轻奢院线修护品牌PierAuge佩尔赫乔（PA）与美国高奢功效品牌 RéVive。截至目前，水羊股份旗下已拥有伊菲丹、PA、RéVive三大高端品牌，初步构建起“全球新晋高奢美妆集团”的品牌矩阵。
此外，逸仙电商也是在上市之后，先后将法国高端护肤品牌科兰黎Galénic、英国高端护肤品牌Eve Lom 2个国际品牌收入囊中。值得关注的是，2026年1月，国际顶级私募路威凯腾（L Catterton）与毛戈平集团达成战略合作，双方将在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面展开合作，这意味着毛戈平未来将通过资本手段在海外市场寻找优质标的，开启跨境并购窗口。
可以看到的是，如今国内企业已逐渐形成了“买全球”之势，与此前国际美妆公司大肆收购中国美妆品牌的局面已截然不同。并且，不难发现的是，国内企业收购的品牌标的也多以欧美有历史背景、有科技含量、有用户积累的中高端/高奢护肤为主 。
而这背后实则也反映出高端美妆市场的发展潜力。灼识咨询数据显示，2024年整体市场规模已达4619亿元，其中高端护肤细分市场规模突破1144亿元，正式迈入千亿量级。
然而，从市场格局来看，高端护肤市场却一直是由国际品牌绝对主导。在2024年中国高端护肤品牌TOP15榜单中，几乎全为国际品牌，其中TOP3品牌合计占据28.9%市场份额。
众所周知，诸如兰蔻、娇兰、资生堂等国际头部品牌都历经了数十年甚至上百年积累，在专业研发、品牌故事、高端渠道与消费者信任等方面构建了全方位护城河。因此，中国企业想要在高端美妆领域突出重围，收购即是最快速和便捷的方式之一。
有行业人士认为，本土美妆企业加速布局海外品牌收购，一方面，标志着中国美妆行业的国际化发展迈入全新阶段；另一方面，当本土市场进入存量竞争时代，通过获取具有全球影响力和文化积淀的品牌资产，也是中国企业提升国际竞争力、突破增长天花板的必然选择。
